本文摘要:能源和金属等工业类大宗商品在今年大幅度涨价后,预计至2018年渐大位;农产品价格预计将持续下滑。
能源和金属等工业类大宗商品在今年大幅度涨价后,预计至2018年渐大位;农产品价格预计将持续下滑。总体来说,大宗商品价格在2011年超过峰值后已趋于稳定。 影响大宗商品价格的*最重要因素是美国页岩油产业的发展和中国作为工业类大宗商品主要消费国的起到。
美国于是以沦为全球原油市场上一个举足轻重的角色,目前已与俄罗斯和沙特阿拉伯平起平坐,影响着油价走势。2018年油价预计平均值每桶56美元,比2017年的53美元严重上升。在市场需求稳步增长的环境中,石油输出国组织(欧佩克)成员国及其他产油国达成协议了减产协议,但美国页岩油生产有可能抵销减产对油价的大部分影响。 不过,原油市场历年来波动相当大。
利比亚、尼日利亚和委内瑞拉等国政局不大位,原油供应有可能中断,而产油国的减产幅度也有可能增大,这些因素都会引高油价。如果欧佩克及其他产油国在明年3月协议届满时无法缩短协议的继续执行时间,抑或美国页岩油供应量减少,将诱导油价下跌。美国页岩油产业减少了生产成本,并寻找了在油价更加较低的情况下仍能赢利的方式。
在原油市场上,欧佩克的影响力已被美国页岩油供应的发展掩盖了阴影。 广义上说道,能源类大宗商品(还包括天然气和煤炭)价格在今年大幅度下跌28%的基础上,预计2018年再行下跌4%;天然气价格预计明年下跌3%,煤炭价格今年下跌近30%后正在回升。
中国管理污染的政策将是要求煤炭市场未来走势的关键因素。铁矿石价格的调整受到了其他金属涨价的影响,预计2018年金属价格指数趋于稳定,铁矿石价格明年将暴跌10%。
农业类大宗商品市场供应充裕,经常出现食品价格攀升的风险受限。部分谷物的库存用于比(用作取决于市场供应情况的指标)已超过数年来的高点。然而,风调雨顺、供应罄和价格低廉,并无法确保四处都有粮食。旱季导致埃塞俄比亚、索马里和肯尼亚部分地区农作物歉收,造成相当严重缺粮。
随着始自本世纪初的超级周期落幕,大宗商品价格看上去于是以趋于稳定。大部分大宗商品的新平均值价格水平预计略高于大宗商品热之前的平稳水平。
从长年看,农产品和金属价格预计不会经常出现实际回升,而能源价格不会小幅上升。 这种新的常态体现出有多种因素的影响。
*将近一次大宗商品热更有了投资,不利于市场维持数年供应充裕。低价格性刺激了创意和技术改良,进而减少了生产成本。 在消费方面,市场需求预计不会持续低迷,尤其是作为大宗商品热主要推动者的新兴市场和发展中经济体,由于其中很多国家经济增长速度减慢,市场需求持续低迷;而增加用于化石燃料的新能源汽车和政策,将增加对能源类大宗商品的市场需求,增强减少单位GDP能耗的长期趋势。
中国作为大宗商品的主要市场需求国,随着经济快速增长方式的转变,供应充裕、市场需求快速增长上升和效率提高结合,将有可能沦为未来数年大宗商品价格的制约因素。
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